A diferencia de invertir en monedas tradicionales, bitcoin no es emitido por un banco central ni respaldado por un gobierno. Y comprar un bitcoin es diferente a comprar una acción o un bono porque bitcoin no es una corporación. En consecuencia, no hay balances corporativos ni Formularios 10-K para revisar.

 Comprender qué determina el precio de Bitcoin

A diferencia de invertir en monedas tradicionales, bitcoin no es emitido por un banco central ni respaldado por un gobierno; por lo tanto, la política monetaria, las tasas de inflación y las medidas de crecimiento económico que típicamente influyen en el valor de la moneda no se aplican a bitcoin. Por el contrario, los precios de bitcoin están influenciados por los siguientes factores:

    La oferta de bitcoin y la demanda del mercado
    El costo de producir un bitcoin a través del proceso de minería.
    Las recompensas emitidas a los mineros de bitcoin por verificar transacciones en la cadena de bloques.
    El número de criptomonedas que compiten
    Los intercambios en los que cotiza
    Normativa que rige su venta
    Su gobierno interno

Oferta y demanda

Los países sin tipos de cambio fijos pueden controlar parcialmente la cantidad de moneda que circula ajustando la tasa de descuento, cambiando los requisitos de reserva o participando en operaciones de mercado abierto. Con estas opciones, un banco central puede afectar potencialmente el tipo de cambio de una moneda.

El suministro de bitcoins se ve afectado de dos formas diferentes. Primero, el protocolo bitcoin permite que se creen nuevos bitcoins a una tasa fija. Los nuevos bitcoins se introducen en el mercado cuando los mineros procesan bloques de transacciones, y la velocidad a la que se introducen nuevas monedas está diseñada para ralentizarse con el tiempo. Por ejemplo, el crecimiento se desaceleró del 6,9% (2016) al 4,4% (2017) al 4,0% (2018).1 Esto puede crear escenarios en los que la demanda de bitcoins aumente a un ritmo más rápido que el aumento de la oferta, lo que puede hacer subir el precio. La desaceleración del crecimiento de la circulación de bitcoins se debe a la reducción a la mitad de las recompensas en bloque ofrecidas a los mineros de bitcoins y puede considerarse una inflación artificial para el ecosistema de la criptomoneda.

En segundo lugar, el suministro también puede verse afectado por la cantidad de bitcoins que el sistema permite que existan. Este número tiene un límite de 21 millones, donde una vez que se alcanza este número, las actividades mineras ya no crearán nuevos bitcoins. Por ejemplo, el suministro de bitcoin alcanzó los 18.587 millones en diciembre de 2020, lo que representa el 88,5% del suministro de bitcoin que finalmente estará disponible.2 Una vez que 21 millones de bitcoins están en circulación, los precios dependen de si se considera práctico (fácilmente utilizable en transacciones), legal y en demanda, lo que está determinado por la popularidad de otras criptomonedas.

Competencia

Si bien bitcoin puede ser la criptomoneda más conocida, hay cientos de otros tokens que compiten por la atención del usuario. Si bien bitcoin sigue siendo la opción dominante con respecto a la capitalización de mercado, altcoins que incluyen Ethereum (ETH), Tether (USDT), Binance Coin (BNB), Cardano (ADA) y Polkadot (DOT) se encuentran entre sus competidores más cercanos a marzo de 2021.4Además, las nuevas ofertas iniciales de monedas (ICO) están constantemente en el horizonte debido a las relativamente pocas barreras de entrada. El campo abarrotado es una buena noticia para los inversores porque la competencia generalizada mantiene bajos los precios. Afortunadamente para Bitcoin, su alta visibilidad le da una ventaja sobre sus competidores.

 

Coste de produccion

Si bien los bitcoins son virtuales, no obstante son productos producidos e incurren en un costo real de producción, siendo el consumo de electricidad el factor más importante con diferencia. La "minería" de Bitcoin, como se le llama, se basa en un complicado problema matemático criptográfico que todos los mineros compiten para resolver: el primero en hacerlo es recompensado con un bloque de bitcoins recién acuñados y cualquier tarifa de transacción que se haya acumulado desde el último bloque. fue encontrado.

Lo que es único sobre la producción de bitcoins es que, a diferencia de otros bienes producidos, el algoritmo de bitcoins solo permite encontrar un bloque de bitcoins, en promedio, una vez cada diez minutos. Eso significa que cuantos más productores (mineros) se unan a la competencia para resolver el problema matemático solo tienen el efecto de hacer que ese problema sea más difícil —y por lo tanto más costoso— de resolver para preservar ese intervalo de diez minutos.

 

La investigación ha demostrado que el precio de mercado de bitcoin está estrechamente relacionado con su costo marginal de producción.

 

Disponibilidad en cambios de moneda

Así como los inversores en acciones negocian acciones sobre índices como NYSE, Nasdaq y FTSE, los inversores en criptomonedas intercambian criptomonedas a través de Coinbase, GDAX y otras bolsas. Al igual que los intercambios de divisas tradicionales, estas plataformas permiten a los inversores intercambiar pares de divisas / criptomonedas (por ejemplo, BTC / USD o bitcoin / dólar estadounidense).

Cuanto más popular se vuelve un intercambio, más fácil puede atraer a participantes adicionales para crear un efecto de red. Y al capitalizar su influencia en el mercado, puede establecer reglas que rijan cómo se agregan otras monedas. Por ejemplo, el lanzamiento del marco de Acuerdo simple para tokens futuros (SAFT ) busca definir cómo las ICO podrían cumplir con las regulaciones de valores. La presencia de Bitcoin en estos intercambios implica un nivel de cumplimiento normativo, independientemente del área legal gris en la que operan las criptomonedas.

Regulaciones y asuntos legales

El rápido aumento de la popularidad de bitcoin y otras criptomonedas ha provocado que los reguladores debatan cómo clasificar dichos activos digitales. Mientras que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) clasifica las criptomonedas como valores, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. (CFTC) considera que el bitcoin es un producto básico. Esta confusión sobre qué regulador establecerá las reglas para las criptomonedas ha creado incertidumbre, a pesar de las crecientes capitalizaciones de mercado.

 

Además, el mercado ha sido testigo del lanzamiento de muchos productos financieros que utilizan bitcoin como activo subyacente, como fondos cotizados en bolsa (ETF), futuros y otros derivados.

 

Esto puede afectar los precios de dos maneras. En primer lugar, proporciona acceso a bitcoins a inversores que no pueden permitirse comprar un bitcoin real, lo que aumenta la demanda. En segundo lugar, puede reducir la volatilidad de los precios al permitir a los inversores institucionales que creen que los futuros de bitcoin están sobrevalorados o infravalorados, utilizar sus recursos sustanciales para hacer apuestas de que el precio de bitcoin se moverá en la dirección opuesta.

Horquillas y estabilidad de la gobernanza

Debido a que bitcoin no está gobernado por una autoridad central, depende de los desarrolladores y mineros para procesar las transacciones y mantener segura la cadena de bloques. Los cambios de software se basan en el consenso, lo que tiende a frustrar a la comunidad bitcoin, ya que los problemas fundamentales suelen tardar mucho en resolverse.

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